央行第一季度货币例会给我们带来了什么信号

人民银行第一季度货币例会在三月底召开,会上提到了很多关于利率完善、推动及改革的内容。如果投资货币投资,那么这次会议的具体内容,我们需要认真详细地进行了解,这种层次的会议,将会给市场带来指导,也会推动市场的变化,所以今天小编就带大家一起来学习会议精神,分析其指导方向。

会议指出,国内经济发展动力不断增强,积极因素明显增多,但经济恢复进程仍不平衡,境外疫情和世界经济趋于好转但形势依然复杂严峻,要加强国内外经济形势的研判分析,加强国际宏观经济政策协调,集中精力办好自己的事,搞好跨周期政策设计,支持经济高质量发展。

深化金融供给侧结构性改革 增强金融市场的活力和韧性

会议明确,深化金融供给侧结构性改革,引导大银行服务重心下沉,推动中小银行聚焦主责主业,增强金融市场的活力和韧性,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

金融活,经济活;金融稳,经济稳。经济兴,金融兴;经济强,金融强。当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。要实现经济高质量发展,必须有金融高质量发展作支撑。

习近平总书记强调,深化金融供给侧结构性改革必须贯彻落实新发展理念,强化金融服务功能,找准金融服务重点,以服务实体经济、服务人民生活为本。

中国银行保险监督管理委员会主席郭树清3月2日在国新办举行推动银行业保险业高质量发展新闻发布会上介绍,2021年,将着力深化金融供给侧结构性改革,培育发展更多专业化特色化金融机构,进一步开发符合人民群众需要的银行产品,规范发展第三支柱养老保险等保险服务;毫不松懈地监控和化解各类金融风险,强化金融法治,完善长效机制;维护公平竞争的市场环境,强化反垄断和防止资本无序扩张,确保金融创新在审慎监管前提下进行;实施更深层次的金融市场和机构改革,推进更高水平的金融开放,畅通要素循环,激发市场活力。

十三届全国政协常委、经济委员会主任,原中国银监会主席尚福林在(点击订阅)2021年1月刊撰文表示,从西方国家发展历程看,随着金融业在经济中的比重不断上升,金融资本让财富加速往少数人聚集,资本在收入分配中的比重不断上升,而劳动分配的占比在不断下降。我们的金融体系要服务于促进国民经济发展和增进民生福祉,提高经济社会资源配置效率,降低实体经济交易成本。

完善政策利率体系 推动实际贷款利率进一步降低

会议提出,健全市场化利率形成和传导机制,完善央行政策利率体系,继续释放改革促进降低贷款利率的潜力,优化存款利率监管,推动实际贷款利率进一步降低。

降低实体经济融资成本,尤其是小微企业和民营企业融资成本,一直是相关部门的重要政策着力点。今年《政府工作报告》提出,优化存款利率监管,推动实际贷款利率进一步降低,继续引导金融系统向实体经济让利。今年务必做到小微企业融资更便利、综合融资成本稳中有降。

中国人民银行此前发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》显示,货币政策目标顺利实现,2020年末广义货币(M2)同比增长10.1%,社会融资规模存量同比增长13.3%。企业综合融资成本明显下降,2020年12月企业贷款加权平均利率为4.61%,较上年同期下降0.51个百分点,创有统计以来新低。

与此同时,3月22日,贷款市场报价利率(LPR)1年期、5年期仍然“按兵不动”,已经连续11个月未作调整。

中国人民银行货币政策司司长孙国峰此前表示,人民银行将坚持稳中求进,搞好跨周期政策设计,深化利率市场化改革,持续释放LPR改革潜力,巩固贷款实际利率下降成果,推动企业综合融资成本稳中有降。

光大证券固收分析师张旭认为,LPR改革影响的不仅仅是贷款利率,也有效地推动了存款利率的市场化,使其整体有所下行,降低了银行的负债成本。在当前的银行信用货币制度下,货币创造的主体是银行,银行通过贷款等资产扩张创造存款货币。LPR改革推动了贷款利率明显下行,为了与资产收益相匹配,银行就会适当降低存款利率,通过提高存款利率来“揽储”的动力也会随之下降。2020年12月三年期和五年期存款加权平均利率分别为3.67%和3.9%,分别较上年末下降5bp和16bp。

在植信投资首席经济学家兼研究院院长连平看来,要准确理解“推动实际贷款利率进一步降低”,需从货币政策整体环境、贷款利率定价机制、银行负债端成本等角度综合辨析,从而进一步增强对货币政策回归中性、政策“不急转弯”的认识。

深化汇率市场化改革 增强人民币汇率弹性

汇率方面,会议提出,深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,加强预期管理,保持基本面。人民币汇率在合理均衡水平上的稳定性。

2020年6月初以来,受国内外经济形势和疫情冲击等因素的影响,人民币汇率出现震荡升值,引发了市场对人民币汇率形成机制的高度关注。进入2021年,“不确定”仍是最大的确定性。疫情发展的不确定性、美国新政府推出的提振经济措施、中国经济的复苏情况、今年宏观政策的方向,均将影响市场对汇率走势的判断。

中银证券全球首席经济学家管涛在在(点击订阅)2021年1月刊撰文表示,新发展格局下,如何更好适应汇率市场化改革和审慎推进人民币国际化的需要,对境内外汇市场建设与发展提出了新的更高要求。顺应稳慎推进人民币国际化进程的需要,应通过健全开放、有竞争力的外汇市场,以更便捷、更低成本的交易,吸引境外主体更多使用人民币计价结算、更多持有人民币金融资产。

市场对人民币汇率有不同的意见,而且非常不同,但是我国的经济增长在帮助人民币的增长,所以人民币的升值空间非常大,然而就是这种大的力量,让货币会在某个时段发现下滑。所以,汇率变化实属正常,我们不必惊慌失措。

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