3月30日期货资讯 期货行情介绍

今日(3月30日)国内大宗商品期货以黑色收盘走强,棉纱涨幅超过4%,焦煤、郑煤涨幅超过2%,不锈钢、原油、热卷涨幅超过1%。其中,主力热销量环比增长1.61%,日均成交401亿元,3月30日期货资讯报道价格继续创出合同挂牌以来新高。尾盘,胡倪上涨0.17%,收于12.35万元;螺纹下跌0.14%,收于4964元;原油上涨1.76%,收于398.6元;胡茵下跌1.44%,收于5138元;胡瑾下跌1.43%,收于361.50元;郑煤上涨2.44%,收于738.8元;热卷上涨1.61%,收于5372元。

盘面上,热轧卷板主力合约近日持续走高,并紧贴布林带上轨,单边行情明显。广发期货指出,唐山限产对热卷供应形成压制,但本期热卷产量增幅较大,一方面华东钢厂结束检修复产高炉增加,另一方面,华北也有部分钢厂复产,随着唐山空气质量好转,高利润背景下,热卷产量有一定反弹空间,后续限产力度需持续跟踪。需求来看,本期热卷表观需求环比小幅上升,后期需求仍然有增长空间,但出口退税政策对板材需求形成扰动。整体来看,当前热卷进入去库通道,现货走强有利于带动盘面走强。预计热卷整体延续偏强走势,前期低位多单可继续持有,关注5000一线支撑位表现。

焦点品种方面,沪镍、螺纹、原油、沪银、沪金成为今日资金追逐对象,成交额依次为:934亿、778亿、735亿、661亿、627亿。整体交易情绪下降。

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展望商品后市,中金指出,近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远,大宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。我们在2021年1月3日研究报告《大宗商品资金流向报告:供需错期,预期有差》中提示过,大宗商品市场面临的问题是阶段性供需错配,市场预期差主要集中在原油和黄金上,有色金属价格已经在反映逐渐趋紧的基本面,农产品价格仍将处于高位。从三月份的资金流向看,多数大宗商品都出现资金流出现象,其中布伦特原油和农产品尤为明显,有色金属资金流出有限。大宗商品市场并没有结构性产能短缺问题,也不足以为通胀持续上升提供基本面支撑,“再通胀交易”更可能是供需错配后的强化投机交易。同期,我们也看到了十年美债名义利率抬升,主要受实际利率上升的推动。

东吴证券研究指出,回顾2016-2018年这一轮的大宗商品上涨,我们发现两个有趣的现象:一是油价和铜价的见底基本同步,但油价见顶的时间比铜价滞后了一年;二是油价的涨幅远远超出铜价,可见基本金属上涨的乏力是这轮大宗商品上涨逊于以往的一大拖累。原油为何在这轮大宗商品上涨中好于基本金属?因为全球原油消费仍由发达国家主导而非中国。2017年的特朗普减税带动了发达经济体经济增速的回升,叠加同期欧佩克的减产、以及2018美国退出伊朗核协议,共同推升了这轮油价反弹的周期和幅度。未来须关注三点:一是中国的基建和房地产投资增速在多大程度上放缓?二是新兴经济体的投资回报率能否超过发达经济体?三是拜登的基建投资计划何时推出?三者共同决定了此轮大宗商品上涨空间和持续性。

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